Las valoraciones de los activos inmobiliarios en España han experimentado un notable cambio hacia la normalización y estabilidad al cierre de 2024. Este desarrollo se produce en medio de un interés inversor creciente y una razonable liquidez en el mercado, lo que sugiere que estas tendencias se mantendrán a lo largo de 2025.
Informe sobre las tendencias en valoraciones
Los hallazgos provienen del informe que examina las valoraciones y previsiones sobre el rango de dispersión del valor en sectores patrimoniales tradicionales y activos operacionales o alternativos. Este análisis ha señalado un cambio de tendencia, especialmente tras las correcciones a la baja que se vivieron desde la segunda mitad de 2022, consecuencia de la inestabilidad macroeconómica y el aumento de los tipos de interés.
En el primer semestre de 2024 se registró un punto de inflexión con una estabilización en los valores de capital, en contraposición a los ajustes negativos de años anteriores. El segundo semestre consolidó una tendencia de recuperación, especialmente entre distintos tipos de activos, confirmando la mejora generalizada en el sector.
Evolución positiva de diversos sectores
De enero a diciembre de 2024, la mayoría de los sectores inmobiliarios se beneficiarían de una evolución positiva. En particular, los activos del sector hotelero mostraron resultados sobresalientes, revalorizándose una media del 8,38%. Los segmentos vacacional y urbano también exhibieron incrementos apreciables de 8,5% y 8,25% respectivamente. Este comportamiento se ha atribuido a la sólida demanda turística y a su predominancia en las inversiones inmobiliarias a lo largo de 2023.
Por otro lado, el suelo residencial también ha disfrutado de una evolución favorable, evidenciándose en ciudades como Madrid (6,5%), Barcelona (5,5%) y la Costa del Sol, que registró un notable incremento del 18% en su valor en los últimos 30 meses. Este impulso se debe principalmente a la alta demanda sostenida por inversores extranjeros interesados en desarrollos residenciales de lujo.
Desempeño de sectores alternativos
En el ámbito de los activos alternativos, el sector de las residencias de estudiantes finalizó 2024 con un aumento de valor del 6,8%, marcado por una estabilización de las valoraciones en los últimos dos años. También se observó un reajuste positivo en las valoraciones de residencias para tercera edad, que aumentaron un 2,4%. Desde CBRE se asegura que «los fundamentales de demanda soportan el crecimiento de ambos segmentos, frente a una oferta insuficiente y obsoleta».
Por su parte, el análisis del sector de residencial en rentabilidad (PRS) reveló un comportamiento positivo en Madrid, con una valoración que avanzó un 2,91% en 2024. Este crecimiento es especialmente notable dado que desde el segundo semestre de 2022, el retroceso en este segmento solo ha sido del 2,1%.
Estabilidad en el sector logístico y comercio
Mientras tanto, el sector logístico mantuvo una estabilidad durante 2024, con un ligero aumento del 0,25% en los precios, destacando mejoras en grandes ciudades como Madrid, Barcelona, Valencia y Zaragoza. Sin embargo, desde mediados de 2022, el sector ha registrado una corrección del 15,23%.
En el mercado retail, se ha experimentado una ligera recuperación. Los centros comerciales y parques de medianas aumentaron sus valoraciones un 1,08%, tras una corrección del 10,83% anterior. A esto se suma que los activos de high street han mostrado un crecimiento del 1,69% en 2024, lo que refleja un cambio en la percepción de los inversores sobre este sector.
Desafíos en el mercado de oficinas
En el sector de oficinas, la caída de valoraciones ha sido notable, previéndose un ajuste negativo del 6,84% al cierre del año. Este segmento ha mostrado una polarización evidente, con correcciones más significativas en las áreas secundarias, tanto periféricas (-10,94%) como centrales (-7,98%). No obstante, se ha visto un ligero contraste en los activos ubicados en áreas prime, donde la corrección ha sido mínima (-1,6%). En el segundo semestre de 2022, los valores mostraron una ligera recuperación del 1,8%.
La contratación de oficinas ha impulsado el mercado, superando el volumen total registrado durante todo 2023 a finales del tercer trimestre de 2024. Esto podría ser un indicio de que los espacios de trabajo están volviendo a ser objeto de interés, lo que ofrece un rayo de esperanza en un sector que atraviesa dificultades.
Perspectivas futuras en el mercado inmobiliario
Las tendencias observadas en el mercado inmobiliario español sugieren un camino hacia la recuperación y estabilización. Con un interés inversor robusto y un contexto macroeconómico que lentamente se equilibra, es posible que veamos un crecimiento sostenido en áreas clave como el turismo y bienes raíces residenciales.
Inversores y analistas deberían considerar el impacto de estos cambios en sus estrategias. Apostar por sectores con fuertes fundamentales de demanda, como el hotelero y el residencial de lujo, podría resultar en beneficios significativos en el futuro. Mantenerse informado sobre la evolución de los tipos de interés y los cambios macroeconómicos te permitirá anticipar movimientos en un mercado que está en constante transformación.
