BBVA ha tomado una decisión estratégica que podría cambiar su enfoque en la gestión de riesgos. Ha decidido liberar riesgo de su balance a través de la titulización de una cartera de 2.350 millones de euros en créditos. Esta operación representa una transferencia significativa de riesgo (SRT) en un formato tradicional, que puede ser crucial para los objetivos financieros del banco.
Detalles sobre la operación de titulización
Los créditos involucrados en esta titulización son principalmente préstamos al consumo, y lo interesante es que no están respaldados por ningún tipo de garantía. Este tipo de operación no solo ayuda a BBVA a reducir su exposición al riesgo, sino que también proporciona una fuente adicional de capital regulatorio.
En este proceso, BBVA ha actuado no solo como propietario de la cartera, sino también como colocador de la operación, y ha contado con la colaboración del banco francés BNP Paribas. Este tipo de sinergia es común en el mercado de titulizaciones, donde la experiencia de diferentes entidades puede ser decisiva para el éxito de la operación.
Apetito del mercado y su impacto en los precios
El interés mostrado por los inversores ha sido un factor clave en la efectividad de esta titulización. La fuerte demanda ha permitido a BBVA ajustar los precios de los distintos tramos de la cartera. Este fenómeno se produce en un contexto de mercado muy particular, especialmente tras las turbulencias que marcaron abril en el marco de la guerra arancelaria.
El hecho de que haya un interés creciente por este tipo de activos puede indicar una mejora en la percepción del riesgo en el mercado, lo que puede abrir la puerta a futuras operaciones similares. Es un buen momento para que los bancos evalúen la posibilidad de liberar capital y gestionar su riesgo de manera más efectiva.
Crecimiento en la exposición a titulizaciones del grupo
En cuanto a las cifras, al cierre de 2024, la exposición total del grupo a titulizaciones de su cartera de inversión había alcanzado los 9.586 millones de euros. Esto es un aumento significativo en comparación con los 4.022 millones de euros del año anterior. Este crecimiento pone de manifiesto una tendencia clara en la estrategia de BBVA hacia la titulización.
De esta exposición total, una gran parte es a través de transferencias en formato sintético, que alcanzan los 8.550 millones de euros, un considerable aumento desde los 3.559 millones de euros del año anterior. Este tipo de mecanismos permiten a las entidades disminuir su riesgo crediticio, ofreciendo una alternativa más flexible en la gestión de su balance.
Desglose de la cartera de transferencias sintéticas
De los 8.550 millones de euros en transferencias sintéticas, puedes encontrar que 1.802 millones pertenecen al ámbito minorista, compuesto principalmente por créditos hipotecarios. Por otro lado, la porción que corresponde al ámbito mayorista se eleva a 6.748 millones de euros, y en su mayoría está constituida por préstamos a empresas.
Este desglose revela no solo la diversificación del riesgo en el portafolio de BBVA, sino también su enfoque hacia los segmentos minorista y mayorista. Mientras que los créditos hipotecarios proporcionan una base sólida, los préstamos a empresas abren la puerta a un potencial de rentabilidad más alto a través de relaciones comerciales duraderas.
La estrategia de BBVA en el contexto financiero actual
Es importante recordar que desde hace unos años, BBVA ha estado adoptando la titulización como una herramienta clave para la liberación de capital regulatorio. Según su Informe de Relevancia Prudencial, esta táctica no solo se basa en la gestión del riesgo, sino que también es una estrategia de crecimiento en un entorno financiero cambiante.
Por lo tanto, la acción reciente de BBVA no es un hecho aislado, sino que se enmarca dentro de un enfoque más amplio que el grupo ha estado desarrollando. Titulizar una cartera de esta magnitud no solo responde a la necesidad de liberar riesgo, sino que también refleja un aprendizaje acumulado sobre cómo manejar la incertidumbre en los mercados.
La titulación de activos se está posicionando como una herramienta clave en la gestión del riesgo dentro del sector financiero, incluso en tiempos de incertidumbre. Con BBVA liderando el camino, podríamos ver más bancos abrazando esta práctica, impulsados por su propia necesidad de adaptarse y responder a un entorno económico en constante evolución. A medida que el panorama financiero sigue cambiando, será interesante observar cómo las entidades bancarias utilizan la titulización para mitigar riesgos y mejorar su fortaleza financiera.
